5月22日，上交所發布公告稱，根據《上海證券交易所股票上市規則》，決定終止吉林吉恩鎳業股份有限公司和沈機集團昆明機床股份有限公司股票上市。

根據Wind系統數據，這兩家公司的股東戶數共有10.3萬，流通盤市值合計達133億元。

兩家公司股票將于5月30日進入退市整理期。*ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”，*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”。除特殊情況外，其股票價格的漲跌幅限制為10%，退市整理期的時間為30個交易日。 

此外，昨天上交所還對*ST上普和*ST海潤兩家公司做出了暫停上市的決定，暫停上市的時間為5月29日。

 *ST吉恩  *ST昆機是突然被退市的嗎？

不是，兩家公司均已連續多年虧損，并均被實施退市風險警示、暫停上市，終止退市主要經歷了三個階段。

 *ST吉恩   

第一階段，2016年5月3日，因2014年、2015年連續虧損，實施退市風險警示；

第二階段，2017年5月26日，因連續三年虧損，暫停上市；

第三階段，2018年4月28日，公司披露年報顯示2017年度繼續虧損，凈資產為負，且被會計師事務所出具保留意見的審計報告。

2018年5月15日，上交所上市委員會經審議后，一致表決同意*ST吉恩股票終止上市。

 *ST昆機退市三個階段   

第一階段，2016年4月1日，因2014年、2015年連續虧損，實施退市風險警示。

第二階段，2017年5月23日，因連續三年虧損，公司股票被實施暫停上市。

第三階段，2018年4月28日，公司披露年報顯示2017年度虧損和凈資產為負。期間，證監會于2018年2月出具了行政處罰決定書，對公司及相關責任人予以警告、罰款、市場禁入等相關處罰。決定書顯示，公司存在虛增利潤等違規情況。

2018年5月15日，上交所上市委員會經審議后，一致表決同意*ST吉恩、*ST昆機股票終止上市。

為什么會被終止上市？

*ST吉恩和*ST昆機觸及了《股票上市規則》規定的多項財務退市指標。

上交所《股票上市規則》第14.3.1條規定，上市公司股票暫停上市后，出現“公司披露的最近一個會計年度經審計的財務會計報告存在扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負值、期末凈資產為負值、營業收入低于1000萬元或者被會計師事務所出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告等四種情形之一”，本所決定終止其股票上市。根據兩家公司披露的2017年年報，其財務指標和審計意見明確觸及了前述退市指標。

*ST吉恩：其觸及了前述凈利潤、凈資產和審計意見等三項退市指標。*ST吉恩2014年、2015年以及2016年凈利潤均為負值。根據公司經審計的2017年年報，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-23.63億元，期末凈資產為-1.98億元，同時會計師事務所對公司2017年度財務會計報告出具了保留意見的審計報告。公司在連續3年虧損后，第4個會計年度有3項指標觸及了終止上市的標準。

*ST昆機：其觸及了前述凈利潤和凈資產兩項退市指標。公司2014年、2015年以及2016年凈利潤均為負值。根據公司經審計的2017年年報，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.50億元，2017年末凈資產為-3822.10萬元。公司在連續3年虧損后，第4個會計年度有2項指標觸及了終止上市的標準。

接下來這兩個股票還會交易嗎？

會。兩家公司將于5月30日進入退市整理期，交易30個交易日。退市整理期股票及其交易的特殊性包括：

（1）*ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”，*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”。

（2）漲跌幅限制為10%；

（3）交易期限為30個交易日，全天停牌不計入退市整理期，但累計停牌不得超過5個交易日；

（4）上交所將公布當日買入、賣出金額最大的五家會員證券營業部的名稱及各自的買入、賣出金額；

（5）公司在退市整理期間不得籌劃或者實施重大資產重組。

誰都能參與這兩個股票的交易嗎？

不能。退市整理期交易有適格要求：

（1）2年以上的股票交易經歷，且前20個交易日日均資產50萬元以上；

（2）不符合上述條件者，只能賣出已持有的退市整理股票；

（3）適格投資者首次買入，需簽署《退市整理股票風險揭示書》。

30個交易日后會怎樣？

30個交易日的退市整理期后，上交所在5個交易日內將其摘牌，終止上市，之后股票將進入股轉系統交易。

具體來說，公司應保證摘牌后45個交易日內進入股轉系統掛牌轉讓。如公司未聘請或無代辦機構接受其聘請的，上交所可以為其臨時指定代辦機構。

股民怎么辦？

終止上市，意味著股票不在上交所交易了，但公司仍然可以正常經營。根據《公司法》規定，終止上市后公司股東仍享有對公司的知情權、投票權等股東權利，股東享有的權利不會改變。此外仍可在股轉系統進行轉讓。

此外，*ST昆機因為重大遺漏、財務造假兩度被證監會處罰，股民因此造成損失的，可以向公司索賠。

新聞鏈接：退市執行力度加碼

在*ST吉恩以及*ST昆機被終止上市的背后是退市執行力度的加強。

上交所在答記者問時表示，將擔起退市決策主體責任，按照從嚴原則，明確預期，嚴格執行，進一步加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業”等符合退市指標企業的退市執行力度。

今年3月9日，滬深交易所官網均發布了《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法（征求意見稿）》，根據證監會有關意見，對重大違法強制退市制度進行了細化和明確，其中對首發上市和重組上市中的欺詐行為表現出“零容忍”的態度。上交所稱，目前征求意見已經結束，后續在吸收合理建議的基礎上將適時對外發布。

中郵證券研發部副總經理 程毅敏：

以后，退市炒作概率會降低?；谀壳斑@兩個退市公司來看，它不僅僅是經營環境發生了很大的改變，更多的是公司在上市期間累積的一些隱含的因素集中爆發。那么，我們認為很多退市公司不僅是股價低于票面，比如1元以下就要退市。而是公司的資產很可能是負的，嚴重低于票面的價格。那么在這樣一個情況下，投資者再去投資它，無異于廢紙一張。以后，資本市場的新陳代謝會加速，退市公司數量可能會達到雙位數，甚至是三位數。在這樣的情況下，投資者應該規避風險。 

首創證券研究所所長王劍輝:

表示，市場應該是一個“活水”的狀態，有進有出，形成一個淘汰機制，同時也不斷地注入新力量，在新舊交替中，為市場騰出更多的空間。未來退市制度將會隨著IPO的擴大逐步擴大，從入口上擴容，在出口也會有更多公司被淘汰出局。