首先要說的是，這個世界上沒有一個放之四海而皆準的估值工具。

就像不存在永動機一樣，在投資世界，不存在任何可以讓每個人都賺到錢的方法或者工具。

因此，基本上每個行業最正確的估值方法也都不一樣。這也就是為什么要建立自己的能力圈。比如在能源行業，重置成本和企業的石油或者天然氣儲備是很好的估值方法。

雖然我們沒有一把萬能的鑰匙，但是還是有一些估值工具明顯好于PE和PB。

一、EV/EBIT方法

實際上，EV/EBIT是一個明顯優于PE的估值工具。PE實際上等于企業的市值除以凈利潤。而市值只不過是企業的一部分而已。

EV/EBIT就解決了這個問題。EV指的是企業價值，企業價值不僅僅考慮了股東，還考慮到了債權人。

因此，企業價值=市值+長期負債+少數股東權益-現金。這是把企業當做一個整體來看待，從而避免了PE的問題。

另外，PE由于沒有考慮到資本結構，所以很多時候即使是處于同一行業的兩家公司可能也無法直接對比。而EBIT是息稅前利潤，剔除掉資本結構對公司利潤的影響，從而更具有可比性。

二、重置成本方法

重置成本指的是現在現在一個新的和目前企業產能，效率一樣的企業需要花費的成本。這實際上才是真實的”PB”。

對科技股來講，這一成本接近于無法計算，但是對能源，基建，零售等公司來講，重置成本有重要的意義。

假設今天市場中存在著100個競爭對手。然后一個精明的商人想要進入這個市場，他一般有兩個方案：

1、自己建立一個企業，與這100個對手競爭。

2、從這100個競爭企業里收購一家企業，進入這個市場。

那么什么情況下，使用方案1，什么情況下使用方案2呢？其實非常簡單：當目前市場中企業的市值小于重置成本時，精明的商人會選擇收購。當目前市場中企業的市值大于重置成本時，商人會選擇自己建立企業。

從行業角度來看，如果一個行業在周期性低估時，整體的價值小于了其重置成本，這意味著這個行業很難再有新的進入者了。

在煉油廠行業，一座煉油廠是買貴了還是買便宜了的最重要核心指標之一就是：重置成本。一座煉油廠的重置成本，實際上就是把這座煉油廠拆了，重建一座一模一樣的需要支付的開支。

一般重建成本分為：綠地重建成本（GreenfieldReplacement Cost）和污染地重建成本（Brownfield Replacement Cost）。

綠地重建成本是指在沒有污染過的土地上重建設備的成本。一般綠地重建成本會有昂貴的環保費用。污染地重建成本指的是在已經發生過污染的地方重建設備的成本。

企業價值等于其未來時間內能產生自由現金流的折現值。這個定義是接近于完美的。但是這個切記定義幾乎沒有辦法模型化，基本上95%的DCF模型都是扯淡的。

你下輩子也不會看到李嘉誠，王建立，巴菲特，在判斷一個公司值多少錢時，請兩個專家來做兩個自由現金流折現模型看看。

他們在判斷一個企業值多少錢時，不外乎考慮三個東西：

1、這個企業目前的資產值多少。

2、現在企業的正?；麧櫴嵌嗌?？我來運營的話可以砍掉那些費用，可以提高多少正?；麧?？

3、企業的成長性還有多少？

PB本質上是為了解決第一個問題想創造的指標。為了更真實的思考出一個企業的資產價值多少錢，你可能需要仔細的翻閱資產負債表，可能需要查看重建成本等等。

PE本質上是為了解決第二個問題想出來的指標，但是同PB一樣，這個指標也被濫用了。有些上市公司中存在大量的一次性利潤，大量的非經營性利潤，當你真的要徹底買下來這個公司，你只會考慮可持續的正?；麧?。

另外，PE還忽略了一個公司的資本結構，因為它沒有考慮任何負債的情況。

三、貼現現金流量（DCF）的預測（收入法）

在金融方面，收入法是使用貨幣時間的價值來對公司進行估值。根據公司的成熟度和信譽度，初創公司折現率通常是30%到60%?！靶鹿尽比绻A計在五年內收入2500萬美元，40%的折現率，那么公司的凈現值（NPV）或目前的估值約為300萬美元。

四、市盈率倍數法

如果公司還在賠錢，就不適用這個方法，可以用下面的成本法。否則，公司估值可以將盈利未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）乘以一個倍數。這個倍數可以參考行業平均水平。如果沒有這方面的信息，可以乘以5倍。

五、看市場規模和細分市場的增長預測

如果從分析師那兒得出來的市場更大，經濟增長預測較高，那么你的公司估值越高。這是一個溢價的因素。如果你的公司是輕資產公司，你的目標市場應該至少有5億美元的潛在銷售。如果你的公司是個重資產公司，需要大量的物業，廠房及設備，那么潛在銷售額要有10億美元。

六、評估直接競爭對手的數量和進入壁壘

市場的競爭力量對公司的估值也有很大的影響。如果你能顯示出你的公司能大比分領先于競爭對手，你應該要求估值的主動權。在投資界，這個溢價的因素就是所謂的“商譽”（也適用于優質的管理團隊、競爭對手少、進入門檻高等）。商譽可以很容易地解釋為幾百萬美元的估值。對于“新公司”來說，市場不是新的，但管理團隊是新的，所以我認為公司在這方面的估值也不會太多。

七、市場法

有一種流行的公司估值方法就是找一個類似公司，看看它最近的估值。這通常被稱為市場法。這與你賣房子時會參考所在地區其他物業的出售價格類似。

用以上方法對公司進行估值時，除了最后一條，其他所有項目的估值數是累加的。對創業公司做出非常精準的估值是不可能的。